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  近日,网信彩票官网上一则关于“发债难”的新闻引起了外界的关注。
  根据新闻,该集团财务中心日前在浙江省银保监局领导调研网信彩票官网公司筹备工作时,除了介绍网信彩票官网运行情况,还汇报了公司遇到的发债难等方面的情况和问题。
  从2016年开始,德力西总负债连续三年逐步上升,2018年归属于母公司所有者的净利润同比下跌。随着集团部分业务发展受阻、业绩下滑以及因短期债务负担,公司发债难等问题无疑是雪上加霜。
  8月2日,德力西控股集团品牌中心对外联络人士在接受《华夏时报》记者采访时提到,目前集团财务公司筹备工作进展顺利。
  “虽然当前民营经济发展普遍承压,但在中央到地方出台的一系列支持民营经济发展的利好政策下,让集团坚定了扎根实体经济的信心,未来将不断加大技术、人才、资本等各方面投入,推动产业智能化转型升级。”德力西方面表示。
  对此,联讯证券高级宏观研究员张德礼在接受记者采访时指出,自从今年5月中下旬中小银行出现信用风险事件、同业刚兑被打破后,实体经济中信用分层的现象越来越明显,中低评级主体信用债快速收缩,优质主体却持续走强。
  这个过程中,银行更偏好高等级信用债或优质企业,避免加大表内不良资产的规模;非银资管利用加杠杆方式扩大对民企融资金额的成本不断提高,进而影响对于中低评级主体信用债的配置。
  “结合下行的经济背景,民营企业尤其是中小企业再融资更加困难,现金流得不到及时补充,导致违约现象频频发生。”张德礼如是说道。
  总负债连续三年攀升
  数据显示,自2016年至2018年,德力西总负债分别为89.73亿元、94.18亿元和111.11亿元,三年来逐步上升。
  德力西集团有限公司创办于1984年,是一家集产业运营、品牌运营、资本运营为一体的国字号民营企业,综合实力连续十多年荣登中国企业500强。
  公司2019年一季度末营收33.76亿元,归属于母公司所有者的净利润2.09亿元,总资产199.5亿,资产负债率55.20%,比年初下降0.90%。
  今年一季度末,公司负债合计达到110.12亿,其中,无息负债47.8亿即应付账款、预收账款等经营性负债;有息负债62.8亿,其中短期借款24亿、长期借款19亿、发债19.2亿。
  财务数据方面,虽然自2016年至今年一季度,公司营业收入、产品销售毛利率、净利润均保持稳步增长态势,总资产持续增长。但因旗下两家上市公司去年业绩不佳等影响,综合上涨幅度较小。
  2018年,集团营业总收入131亿元,归属于母公司所有者的净利润约6.1亿元,同比减少2.3亿元;资产减值损失为3.19亿元,同比减少0.95亿元,其中坏账损失2.68亿元,同比增加2. 23亿元,主要是应收类款项账龄结构发生变化,按会计准则计提减值准备所致。
  记者注意到,德力西集团的超短期融资券“18德力西SCP001”于8月2日到期,“‘18德力西SCP001’已于到期日按时还款。”该品牌中心对外联络人士对记者说,“我公司创立三十多年来,未发生过一笔逾期还款。”
  资料显示,“18德力西SCP001”于2018年11月1日发行,发行规模4.2亿元,期限270天,主体评级AA,今年8月2日到期,也是今年继“18 荣盛SCP005”和“18红狮SCP006”之后,全国第三只伴随信用风险缓释凭证同时发行的民营企业超短融。
  此外,2018年同期发行的还有中期票据“18德力西MTN001”,于2018年3月26日发行,发行规模5亿元,期限3年,主体评级AA,2021年3月28日到期。
  业内分析人士指出,从该集团的借款规模上看,与公司总资产、营业收入、净利润相比规模不大;从借款结构上看,短期借款、长期借款、发债金额各占约三分之一,结构较合理。无论借款还是发债,均不存在逾期风险。综合分析来看,公司主营业务盈利能力强,有息负债规模不大且逐步优化,发展势头稳健。
  信用分层下的民企融资难
  近年来,由于国际国内复杂宏观因素交织,民营经济发展普遍承压,尤其是今年以来已有97期信用债相继发生违约。随着违约数量的增多,债券市场对投资民企债券的态度日渐谨慎,也使得一些基本面良好、经营稳健、有正常融资需求的民企遭受牵连。
  联讯证券高级宏观研究员张德礼在接受本报记者采访时表示,自从今年5月中下旬中小银行出现信用风险事件、同业刚兑被打破后,实体经济中信用分层的现象越来越明显,中低评级主体信用债快速收缩,优质主体却持续走强。
  他进一步分析指出,对于银行来说,在同业负债和资产扩张持续收缩、资本金补充不足的背景下,银行更偏好高等级信用债或优质企业,避免加大表内不良资产的规模。
  而对于非银资管来说,由于利用中低评级信用质押融资的协议式回购利率持续上升,使得非银资管利用加杠杆方式扩大对民企融资金额的成本不断提高,进而影响对于中低评级主体信用债的配置。
  “这样一来,结合下行的经济背景,民营企业尤其是中小企业再融资更加困难,现金流得不到及时补充,导致违约现象频频发生。”张德礼对记者说。
  值得一提的是,7月30日,中共中央政治局会议召开并提出,要采取具体措施支持民营企业发展,推进金融供给侧结构性改革,引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资;7月31日,中国央行——中国人民银行宣布将增加支持小微企业再贷款额度500亿元,重点支持中小银行扩大对小微、民营企业的信贷投放,发挥精准滴灌作用,引导降低社会融资成本。本次增加额度后,全国支持小微企业再贷款额度为3695亿元。
  “在此背景下,从中央到地方出台了一系列支持民营经济发展的利好政策,更让民营企业吃了‘定心丸’。”8月2日,德力西品牌中心对外联络人士在接受记者采访时说道。
  7月12日,浙江省银保监局有关领导来到德力西柳市工业园调研网信彩票官网公司筹备工作。座谈会上,集团财务中心介绍了网信彩票官网运行情况,并汇报了公司遇到的发债难等方面的情况和问题。
  该省银保监局表示十分重视对德力西的金融服务工作,已将德力西申请财务公司列入年度计划,接下来将积极推进网信彩票官网公司的成立工作。
  8月2日,德力西品牌中心对外联络人士表示,上述新闻中提到的集团财务公司筹备工作进展顺利,然后并未做更多透露。
  德力西方面还表示,近些年,受惠于国家的减税降费“组合拳”,据不完全统计,仅2018年,德力西便享受各项退税8569万元、高新技术企业所得税研发费加计扣除减免1.06亿元。
  “‘真金白银’的获得感,让企业坚定了扎根实体经济的信心,不断加大技术、人才、资本等各方面投入,大力推动产业智能化转型升级,迈向价值链更高端。”该品牌中心对外联络人士对记者表示。
  “例如河南濮阳、安徽芜湖等多个智能制造基地相继建成投产,集团2018年顺利实现了营业收入同比10%、净利润25%以上的逆势增长。”上述人士补充道。



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